“天然药物+DDS”：叙事标签，还是机制壁垒？五和博澳的核心叙事，是“天然药物 + 药物递送系统（DDS）”。这条主线在概念层面颇具吸引力——天然药物强调来源独特性与安全性逻辑，DDS则瞄准体内递送效率与稳定性，试图通过剂型优化与释放控制，在疗效与安全性窗口上拉开差距。
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据统计，2026年至今2个多月，BD总包金额已超过500亿，超过2025年的40%。年初至今BD交易同比去年实现明显突破，BD常态化回归产品全球价值验证，2020年以来license-out交易量价齐升，2024—2025年首付款及总包金额持续走高，ADC、双抗、代谢、免疫成为出海主力赛道。业内普遍认为，政策信号叠加产业创新能力持续释放，中国生物医药产业正进入新一轮高质量发展周期，并逐渐成为全球医药创新体系的重要参与者。
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